主页（http://www.cnwulian.net）：机构强推买入 六股成摇钱树(名单)
公司上半年实现营收13.45亿元，同比增长128.05%，净利润2.81亿元，同比增长33.91%，每股收益0.59元。上半年结转项目主要为成都半岛城邦三期，结转收入8.41亿元，公司项目逐渐进入收获期，未来可结项目丰富，下半年SCC中洲控股金融中心项目将达到结算标准，预计全年净利润增速将超过50%。预收账款和货币资金均创历史新高，管理费用率明显降低，民企入主后公司周转速度提升。
营业收入大幅增长，主要受益于《大气污染防治行动计划》的落实推进，公司大气监测产品实现较大幅度增长和运营收入同比大幅增长。存货18102 万元，同比上升55.96%，主要是行业正处于高景气度中，潜在未来销售增多，订单备货，库存商品存量增加所致。
持续加大研发投入，夯实长期增长基础:报告期，公司研发投入9383万，同比增长64.4%，大幅超过营业收入的增速，这对公司长期竞争优势的获得非常有益。
风险提示:“高端化、国际化”战略推进低于预期。
投资建议
金风科技(行情,问诊):上半年净利大幅增长 业务全面开花
应收账款为23471.54 万元，较一季度增长3343 万元，账龄集中于1-2年，风险可控。
类别：公司研究 机构：广发证券(行情,问诊)股份有限公司 研究员：韩玲 日期：2014-08-27
销售不及预期等。
用友过往二十余年积累了近200万中小企业用户，但“卖光盘”的商业模式对其用户软件之外的价值无从挖掘。而在互联网金融发展如火如荼时，用友将其财务软件由线下转向线上CSP 平台并引进众多第三方开发商，以低成本、更丰富的功能吸引更多的用户。更为重要的是，用友可利用其线上财务数据的独特优势并结合银行、工商、税务等外部数据充分挖掘用户的金融价值，如小额贷款、P2P 网贷、第三方支付等，从而打开数百亿新的市场蛋糕。
2 季度公司实现营业收入9054.11 万元，同比上升25.93%，环比增加73.38%；营业总成本7615.94 万元，同比上升36.36%，环比增加50.98%；实现净利1835.03 万元，同比上升-4.58%，环比增加433.44%；单季度EPS0.06 元。
风险提示
公司收购大股东中洲集团所持有的惠州市三个项目进展顺利，此外，还通过竞拍方式购得上海一宗土地，合计建筑面积共98.48万平，拿地金额19.13亿元。年报披露的三年战略目标中合同销售额年复合增长率为50%，积极拿地为高速增长提供基础。
机器人(行情,问诊)和信息物流业务高速成长:报告期，公司机器人和信息物流业务录得收入1.1亿元，同比大幅增长160%，实现毛利率37.9%，较去年同期下降10个百分点。我们认为公司已明确将加大投入大力拓展机器人和智能物流领域，这将成为公司未来值得期待的业务增长点。
事件描述
类别：公司研究 机构：长江证券(行情,问诊)股份有限公司 研究员：马先文 日期：2014-08-27
投资要点
风场运营规模持续扩大，贡献利润比重逐步提高.
上半年公司销售面积7.28万平，销售额11.56亿元，分别完成年度计划的25.89%和24.85%。其中成都半岛城邦项目销售较好，上半年完成全年任务的102.66%，说明公司在成都的项目受到认可，下半年成都中央城邦将首推。此外，公司与富龙恒泰公司签订SCC金融中心的销售协议，锁定今年19亿元销售额，下半年该项目将贡献约16亿元销售额。加上收购大股东的惠州项目正在销售，年初制定的46亿元的销售任务仍有悬念。
净利润增长33.91%，民企入主后经营明显改善
维持“推荐“评级
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：邓莹 日期：2014-08-27
凭借风机制造的优势，截止14 年上半年，公司累计维护的风力发电机组数量超过15000 台，公司为客户提供风电项目全生命周期的“一站式”服务业务继续发展壮大。未来随着风机陆续出质保期，风场运维市场空间巨大，公司作为龙头综合竞争实力突出，布局较早，必将首先从中受益。
中洲控股(行情,问诊):落子香港 大踏步扩张“强烈推荐”评级
我们认为，平台化拐弯之后，公司将迎来质的飞跃。预计2014-2016年的EPS 分别为0.53元、0.66元、0.83元，当前股价对应PE 分别为30倍、24倍、19倍，维持“推荐”评级。
三费和应收账款控制得力。销售费用、管理费用、财务费用分别为2，116.63万元、2，588.17 万元、-231.82 万元，同比增长20.79%，54.69%和-49.70%。
类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司 研究员：杜舟，罗佳荣 日期：2014-08-27
风机出货量快速增长，毛利率水平大幅提升.
北大医药(行情,问诊):收购一体医疗获股东大会通过
先河环保(行情,问诊):营业收入增长受益于大气政策驱升订单增多和执行
预计2014-2015年公司EPS分别为1.33、1.99元，PE分别为9倍、6倍，NAV29.55元，目前股价相对折价59%.公司是深圳国企改革中国企退出控股权后，公司经营过度较好的典型案例，给予“强烈推荐”评级。
截止2014 年上半年，公司风场项目累计装机1844.5MW，其中权益装机1422.45MW，在建风场累计装机451MW，其中权益装机446.05MW。我们预计2014 年底公司风场权益装机将达到2GW。未来公司风场运营规模有望持续快速扩大，成为一个重要的新的利润增长点。
业绩持续改善，反转趋势非常明确:报告期，公司录得营业收入12.8亿，同比增长7.6%，较今年Q1提升2.3个百分点；实现归属上市公司股东净利润1.1亿元，同比增长10.2%，较Q1提升2.1个百分点；实现归属上市公司股东扣非净利润1亿元，同比增长11%，较Q1提升5.5个百分点。同时公司预告2014年前3季归属上市公司股东净利润变动幅度为增长20%-50%。这说明公司业绩持续向好，业绩发展趋势非常明确。
上半年收入增长37.74%，净利润大幅增长256.80%.
华丽蜕变的背后:在变化中谋成长当软件遇上互联网，当用友遇到客户数量、客户ARPU 值、规模效应、管理瓶颈时，用友由”卖软件licence+服务”向云端互联网商业模式转型，即中高端ERP 转向私有云平台引进合作伙伴，低端财务走线上开拓用户金融价值，此举将极大提升公司客户数量、客户ARPU 值及净利率，其价值亟待重估。
上半年公司资产负债率74.7%，剔除预收账款后的资产负债率为70.59。较之前60%左右的资产负债率和60%以下的提出预收款的资产负债率明显提升一个平台。这也是民企和国企经营思路的不同点之一，中洲集团较国资委更加激进，通过提高杠杆来促使公司快速发展规模。
类别：公司研究 机构：长城证券有限责任公司 研究员：刘深 日期：2014-08-27
收购科迪隆和广西先得，体现公司继续深耕于环境监测领域的决心和信心。环境监测行业是未来国家重点发展的环保领域之一，预计“十二五”期间，环境监测产业将保持22.60%的速度增长，到2015 年产业规模将达到249 亿元。科迪隆和广西先得在华南环境监测行业享有较高声誉，且有长期与国外监测设备优秀企业合作经验，能与先河产生协同效应，完善上市公司的产业链条，优化上市公司的产业布局。
事件评论
通过并购发展壮大依然是公司未来的发展之路。环境监测行业门类众多，每个子行业所处的行业生命周期不尽相同，靠单一产品很难做大做强，公司这几年一直致力于兼并，收购美国CES 公司，拟收购科迪隆和广西先得，作为不断变化的公司，我们认为公司依然有兼并购可能性。
上半年公司整体毛利率为30.65%，同比提升11.76 个百分点。销售风机942.25MW，同比增加42.28%，其中2.5MW 出货250MW，同比增长122.22%，1.5MW 出货692.25MW，同比增长26.09%。1.5MW 和2.5MW风机毛利率分别为25.27%和24.56%，同比分别提升10.92 和5.49 个百分点。
估值与投资评级:我们小幅上调公司2014至2016年EPS分别至0.28、0.50和0.85元，对应当期股价PE分别为37.4x、20.8x和12.2x，维持公司“强烈推荐”投资评级。
风险提示:风电行业复苏低于预期的风险。
类别：公司研究 机构：方正证券(行情,问诊)股份有限公司 研究员：郭艳红 日期：2014-08-27
投资要点
报告要点
盈利预测:暂不考虑增发摊薄，我们预计公司2014-2016 年EPS 为0.32、0.43 和0.59 元/股，考虑到公司近几年持续的对外扩张，节能环保趋势下公司空气检测系统以及水质检测系统需求依旧旺盛，而运营服务以及区域性的拓展也将增强公司成长能力，我们维持对公司“推荐”评级。
今日先河环保（300335）公布了2014 年半年报，主要内容如下:报告期内，公司实现营业收入1.43 亿元，同比增加53.01%；营业总成本1.27亿元，同比增加56.27%；实现利润总额2547.53 万元，同比增加25.08%；归属母公司股东净利润为2099.34 万元，同比增加20.82%，实现EPS0.07 元。
软控股份(行情,问诊):业绩反转进一步明确 维持“强烈推荐”
公司战略持续落地，业绩反转趋势明确，产品毛利水平和海外拓展持续提升，继续加大研发投入，夯实公司长期发展基础。我们小幅上调公司2014至2016年EPS分别至0.28、0.50和0.85元，对应当期股价PE分别为37.4x、20.8x和12.2x，维持公司“强烈推荐”投资评级。
低端T 系列载入CSP 公有云平台，充分挖掘用户金融价值
公司资产负债率明显上升，民企的经营更加激进
“中高端”、“国际化”战略持续落地，毛利率水平改善明显:报告期，公司产品综合毛利率为30.3%，较去年同期提升3.3个百分点，较去年下半年环比大幅提升10.3个百分点。我们认为随着公司中高端战略的持续落地，公司产品的综合毛利率将逐步回升到40%左右水平。报告期，公司实现海外收入1.4亿，同比下降68%。如果剔除去年上半年MEC项目确认的3.33亿低毛利总包项目，公司报告期海外收入同比增长31.8%，同时海外项目的综合毛利率为35.4%，较同期国内项目的毛利率高出4.8个百分点。
公司公告成立香港子公司，探索公司发展新的模式、打通海外投融资渠道、促进与国际市场的交流合作、推动公司项目的营销推广、增加国际化人才储备、拓展新的业务领域。整体来看，公司扩张步伐较之前明显加快，香港子公司不仅将带来投融资优势，也为未来的扩张提供一种探索渠道。
基于对行业和客户需求的深层次理解，用友中高端ERP 由定制化做项目转向UAP 私有云平台:技术上向第三方ISV 开放，业务上由直销转向分签分销。与原有模式相比，UAP 平台将以更快速度渗透到各行业客户，并解决公司项目制的“堆人头”瓶颈，从而显著提升公司净利率水平。
全年完成46亿元的销售任务有悬念
公司背靠股东北京大学、北大方正及北大医疗集团的雄厚医疗资源，打造新一代医疗服务龙头；北大医药作为集团医院资产证券化平台，未来市值空间大，值得长期关注。我们维持14-16 年EPS0.08 元、0.10元、0.13 元，同比增长-35%、18%、27%，对应预测市盈率225 倍、190 倍、150 倍；若考虑一体医疗并购，且2014 年仅第四季度并表，我们维持14-16 年EPS0.09 元、0.21 元、0.27 元，同比增长-28%、121%、31%，对应预测市盈率195 倍、88 倍、68 倍；维持增持评级。
上半年购地积极，为三年50%复合增长率的战略规划做准备
我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.67 元、0.90 元、1.16 元，参考可比公司估值水平，公司合理价值14 元，给予“买入”评级。
落子香港，加快扩张步伐
14 年上半年公司实现营收44.71 亿元，同比增长37.74%；归属于上市公司股东的净利润3.31 亿元，同比大幅增长256.80%；扣非后净利润2.93亿元，同比大幅增长755.86%；每股收益0.12 元，超出市场预期。公司预计14 年1-9 月净利润同比增长幅度为500%到550%，净利润变动区间为11.28-12.22 亿元。
用友软件(行情,问诊):云平台转型将带来质的飞跃
盈利预测与投资建议
中高端ERP 接入UAP 私有云平台，“瘦身”探寻产业链价值
风场运维长期发展空间巨大.
