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厚积薄发、软硬兼备，兰剑智能：智能物流装备厂商进入发展快车道
2022-07-14 09:50 来源: 老范论股
原标题：厚积薄发、软硬兼备，兰剑智能：智能物流装备厂商进入发展快车道
1、软硬兼备的中国高端物流装备厂商1.1、深耕智能物流自动化领域，不断迭代成长
全流程的智慧物流系统解决方案供应商。
兰剑智能成立于1993年，主要从事以智能物流机器人为核心的智慧物流系统业务。
公司具体产品为智能仓储物流自动化系统，并基于该产品提供 RaaS 代运营、售后运营维护、技术咨询规划等服务。公司为业内少数具备软硬件自研自产能力的企业。
公司下游涵盖零售（快速消费品）、电子商务、烟草、医药、图书、鞋服、电子产品、电力、印刷、汽车、建材等多个领域。
公司核心产品——智能仓储物流自动化系统，为高度定制化的项目。
项目的实施涉及方案仿真设计、软件产品开发、硬件产品的设计、定制化零部件采购及装配、系统集成等众多环节。智能仓储物流自动化系统，主要是由托盘级密集仓储拣选一体化系统、料箱级密集仓储拣选（立体货到人）一体化系统和特定商品全自动化拣选系统中的一种或多种组成，其中的每一个系统又由自动化设备和智能化软件构成。
因此，公司本质为软件开发商+硬件设备制造商+系统解决方案提供商，核心产品均自研自产，自研自产率达80%，在业内具备显著的成本优势。
纵观过去的发展历程，公司的成长可以分为三个阶段：
1）在烟草物流自动化领域完成“厚积”（1993-2013年）：公司成立于1993年，为国内较早从事物流自动化业务的厂商。1999年公司步入烟草自动化领域，首家客户为云南玉溪红塔集团，公司为其卷烟生产制造提供物流自动化系统的电气控制、PLC 的开发与调试工作。
2004年，公司推出国内第一套“半自动卷烟分拣线”，成为了物流工程系统集成商。随后，公司通过与国内外高校开展研发合作，在烟草自动化领域实现了技术的不断积累，为未来跨行业发展打下了坚实的基础。
2）横跨多个行业发展从而实现“薄发”（2013-2020年）：自2013年起，随着国民经济的快速发展以及新兴行业的不断涌现，公司的智能仓储物流自动化系统业务逐步向其它行业拓展。2015年，公司进入电商行业，推出的“蜂巢系统”在唯品会华南仓正式上线，随后进入汽车制造、医药、新能源动力电池、通信设备、农牧等多个行业。
3）先进技术带来了未来广阔的发展空间（2020年-未来）：2020年公司正式登陆科创板，进入全新发展阶段。公司积极推动募投项目-智能物流装备生产实验基地(又名“超级工厂”)的建设，超级工厂投入使用后可支撑 20 亿元的产能。
此外，公司进一步注重先进技术在业务发展上的应用，多项革新技术有望推出。2021年公司自主研发的数字孪生系统是一款集动态建模、虚拟仿真、三维监控等功能于一体的全流程三维物流平台，有望促进公司业务发展实现质的飞跃。
公司注重创新研发，不断升级产品形态。
公司深耕智能仓储物流自动化系统产品，注重研发创新，公司的产品形态呈现出了由软件到硬件、由专用到通用、由细分到全面逐步发展壮大的趋势。
公司股权结构稳定，团队深耕行业技术。
公司股权结构较为稳定，实际控制人及董事长为吴耀华先生。吴耀华先生和母亲段重行女士为一致行动人，截至2022年一季报，合计持股39.23%。吴耀华先生有着扎实的专业知识和丰富的行业资源，从事物流仓储自动化研究30余年，目前担任公司研发团队的总指挥、兰剑研究院院长，同时也担任山东大学控制科学与工程学院教授和博士生导师。目前公司核心管理团队多数毕业于山东大学。
1.2、公司收入大幅增长，高速成长期来临
智能仓储物流自动化系统为公司的核心收入。2021 年公司实现销售收入 6.04 亿元，其中智能仓储物流自动化系统收入为 5.32 亿元，占总收入的 88.08%。
代运营服务业务，是指公司提供物流自动化系统之后，根据客户需求，代理客户完成仓库运营，并按照存储和分拣商品的类型，收取仓储费和操作费。
公司这一业务目前的主要客户是唯品会，2021 年收入为 0.41 亿元。此外，公司 2021 年运营维护服务业务收入为 0.24 亿元，技术咨询规划服务业务收入为 0.06 亿元。
2021年及2022年 Q1 收入大幅增长，高速成长期来临。
公司2017年-2021年营业收入高速增长，营收由2017年的1.51亿元增长至2021年的6.04亿元，2021 年营收同比增速达 33.66%。公司2022年Q1营业收入为1.18亿元，同比增速为 123.13%。
公司营收逐年上升，订单签订情况良好。
随着公司进一步开拓业务，与大客户展开深入合作，公司收入规模有望持续提升，迎来高速成长期。在净利润方面，公司净利润从2017年的 0.05 亿元增长至 2021 年的 0.81 亿元。2021 年净利润同比增幅为-3.87%，主要原因包括原材料价格上涨、开拓新行业等因素。公司 2022 年 Q1 净利润为-0.01 亿元，主要原因是新业务拓展导致的销售费用较高所致。
盈利能力下滑，未来有望显著改善。
公司产品的主要原材料为热轧卷、镀锌板等，另有少部分为铝板、电子元器件、芯片。
