主页（http://www.cnwulian.net）：智能家居：开启转型布局大幕 推荐11股
给予“买入”评级。我们认为公司募投项目产能释放将提供业绩基数保障，智能家居将推动公司二次成长，预计公司2014~2016年EPS为0.39元、0.58元、0.75元，考虑到公司未来三年业绩增长的稳定性以及智能家居平台建设价值，给予公司“买入”评级。(宏源证券)
软硬结合是关键：软硬结合是产品发展的关键，PC与智能机时代的Wintel联盟与苹果基本沿用如此的发展理念，得到巨大的成功。产品的功能是决定产品销售的重要因素，基于设计者的理念，但通过硬件内容来得以体现。智能家居最大的特色就是以智能取代功能，简而言之电子化支持部件大量增加，控制模块、传感模块以及通讯模块大量应用。
工程市场率先放量，单品销售具有广阔的市场：工程市场系统化概念更强，强调整体的设计方案，对于价格敏感性较低，但渠道接受程度有限，有待进一步提；而个人销售市场与之有所不同，电商的快速发展，为智能家居单品企业的创立与销售提供了便利条件，消费者了解智能化的硬件产品的难度大幅下降。
风险提示：新业务推广进度缓慢；下游需求受地产行业影响。(国泰君安)
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上调目标价至 21.5 元，增持。此次员工增持彰显了公司对未来发展的充足信心。我们认为智能社区孕育着巨大商机，而安居宝是智能社区运营最有潜力的厂商。我们维持对公司2014-2015 年0.39、0.53元的EPS 预测。目前智能社区相关个股的平均估值已达到2014 年81倍，出于稳健考虑，我们给予公司55 倍，对应目标价21.5 元，增持。
行业观点与投资建议
安居宝是智能社区运营最有潜力的厂商。我们根据公司历年出货量来预估，公司已销售覆盖的小区数量已超过2000 个。这个数量相当可观，彩生活物业在管项目超过600 个，已居全国第一。如果公司能把之前销售覆盖的小区充分利用，以楼宇对讲系统为切入点来建立运营平台，将成为市场有力的竞争者。
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装饰环节在智能家居工程市场的兴起中能够发挥积极的作用，而真正的实现破局，需要第二阶段彻底实现组网以及装饰O2O环节的铺垫，推荐(国金建筑建材覆盖).
智能家居实现时间管理的智能化：智能家居将大量引入智能硬件，完成对室内(家庭与办公室)——人类活动时间最长的地方时间管理的智能化，预计智能硬件接下来的发展将从两个方向来争夺用户的使用时间，其一是大段的时间，另一则是在不需要使用者主观参与就可以完成的功能。
和而泰：智能家居推动公司二次成长
大股东助员工增持彰显信心。公司9 月15 日公告，公司实际控制人张波为大数据平台建设员工及其他部分员工融资，自7 月31 日以来合计增持了公司301 万股，均价14.35 元，期限两年。两年后张波先生将享有16%以内的投资收益，剩余收益由增持员工享有。我们留意到张波先生于8 月20 日质押了1500 万股，有可能是以质押所得资金为员工提供了融资，这表明了大股东对公司未来发展的充足信心。
公司2013年以来受益于产能扩张，业绩推动力仍在持续。2013年以来，公司受益于募投项目逐步释放产能，业绩增长明显。我们认为近期公司增发1.6亿元用于二期扩建，新建智能控制器生产基地和新增设备，计划达产后智能控制器新增产能2,800万套/年，我们认为新建项目有望在未来2~3年持续推动公司业绩增长，结合公司大客户策略，公司传统业务产能释放带来的业绩驱动仍将持续。
智能家居平台建设具备看点。公司近期分别成立了全资子公司“深圳和而泰家居在线网络科技有限公司”和“深圳和而泰数据资源与云技术有限公司”，定位于智能家居产品网络在线运营以及大数据计算经营和云计算资源开发，锁定智能家居行业未来最具价值的数据服务和增值应用开发环节，我们认为公司智能家居平台建设具备先发优势。
个股研究：
(责任编辑：DF078)
智能社区孕育巨大商机。移动互联网的普及使得人们的社交范围拓宽了许多。而商业小区里邻里间“老死不相往来”的冷漠局面，正是下一个可以被改变的市场。事实上由于社区相关的消费金额巨大，其智能化孕育着巨大的商机。如上海的社区商业销售额占到社会消费品零售额的1/3。这还未考虑诸如社区金融、社区医疗等潜在市场。
公司半年报业绩稳定增长。公司公布半年报，2014 年上半年实现营业收入39,216.88万元，较上年同期增长12.98%，其中主营业务收入39,001.57万元，较上年同期增长12.64%；实现营业利润2,414.49万元，较上年同期增长46.36%，归属于母公司所有者的净利润为2,137.95万元，较上年同期增长33.43%。
智能家居依然是系统化概念，以人工智能为方向：我们认为智能家居是一个远期成熟的产品，集合大量智能化产品，形成复合式智能硬件系统，核心控制实现人工智能，整体智慧化水平要高于任意单体。高度的智能化水平与便利性是消费者获得支持的重要切入点。智能家居将经历三个阶段的发展，第一个阶段中智能硬件单体数量与智能化水平快速发展，第二个阶段逐步形成互联的系统概念，第三阶段最终平台整合实现具备情景判别与学习的能力，也就是实现人工智能。现阶段是单品快速智能化的阶段。
电子设备：电气化与智能化驱动汽车电子大发展 推荐4股
我们推荐积极拥抱硬件智能化的企业，智能硬件大量增加，设计能力强，推动非电子产品电子化、智能化的；传感器环节稀有标的与、(国金家电覆盖)；
平台有限统一，复合通讯方式：平台统一是大概率事件，但在没有政治力量介入的情况下，形成几大阵营的概率较高；国际巨头受到国内消费习惯以及政策环境的影响，很难真正切入国内；国内市场有望复制互联网态势，本土化平台占优；硬件企业开启转型，特别是有能力承载平台或是运营的公司；硬件向上，软件下沉是成功概念；而通讯方式方面，复合方式居于主导，PLC在系统概念下有很大的市场，WiFi与蓝牙应用场景巨大。
安居宝：员工增持彰显信心智能社区孕育巨大商机
