主页（http://www.cnwulian.net）：每日晚间实力机构点评热门个股精选
航天电子：业绩稳增 无人机业务增量显现
(东兴证券 刘斐)
(国海证券 韩庆)
公司作为A股稀缺的互联网公司、图片库行业的领袖企业、进一步向微利图片库和2C商业模式延展的能力较强，我们看好公司长期发展。我们认为公司承诺业绩是一个适中的目标,随着再融资放开逐渐解决公司资金瓶颈，辅以上市公司外延整合的资源优势，我们维持公司“增持”评级。
(齐鲁证券 丁婉贝)
视觉中国：募集资金 2C业务模式延展可期
公司加大产业转型升级力度，今年重点推广绿色智能建筑。公司在传统钢结构业务的基础上向系统化产品集成商转型，发展住宅工业化市场。公司上半年已获得房屋建筑工程施工总承包试点企业，年底多个钢结构住宅样板项目将完工。目前国内钢结构住宅比例很低，未来市场空间很大，该业务将成为公司新的利润增长点。
牌照在手，补齐短板是当务之急，长期看整合协同效应：(1)通过国广东方和国视通讯进行内容资源整合输出是公司战略制高点，OTT需牌照、内容、资金和渠道，影视内容引入战略投资者优酷，通过电信运营商解决资金来源和产品推广渠道，有望在OTT领域占据一席之地；国视通讯以25.6%的份额成为中国移动视频基地最大内容运营商，和掌亿视通发展后付费视频为未来方向。(2)除牌照、媒介资源外，其收购的漫友文化、太傻留学网等也相当优质，有效整合带来协同效应将决定未来成长空间。
(申银万国[微博] 刘章明)
新业务形态将逐步形成。公司6月份公告与浙江天堂硅谷合作，为公司提供产业整固、转型、升级方面的研究与战略、策略优化服务，并购整合顾问服务。公司将在传统主业的基础上，培育发展新兴产业，实现转型。公司正处在战略转型期，维持“买入”评级。全通教育：全课网V1.0正式发布
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华闻传媒：全牌照全媒介布股局完成
三维通信：信息化建设拓展成长空间
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基础和高附加值后项增值服务实现用户流量变现。公司前项通过“全课网”V1.0七款优质产品、免费推广模式、强效地面推广执行力迅速实现传统校讯通用户向互联网用户转换；后项依靠大数据和基础普及服务、高附加值服务实现转化用户流量变现。例如，智阅卷的基础普及服务为学习力评估报告，高附加值服务为知识点练习、知识点微视频、一对多小班课、一对一在线学习；智校园基础普及服务为一卡通信息服务，高附加值服务为个性化物联网应用及校园支付平台；慧作文基础普及服务为写作能力评估及个性化学习包，高附加值服务为专业作文指导课程、作文发表、图书出版等。我们认为，用户转化后存在丰富的变现方式，预判2015年将开始兑现用户转化后的流量变现。
看好公司进一步向其他互联网模式业务延伸的能力。随着公司逐步明确了打造三大业务板块：视觉内容与服务、视觉数字娱乐及视觉社交的未来三年战略规划。我们认为，本次募集资金对该战略规划的有效实施意义重大。不论是打造微利图片库，还是以外延的方式嫁接2C基因向视觉社交板块延伸，都需要更多的资金支持。
(国金证券 张燕)
上市沉寂三年，即将迎来新突破：1)战略和产品聚焦：坚定不移的实施“淡酱油”、“茶籽油”战略；并依托在“大单品”战略之上，聚焦“原酿造”酱油。“原酿造”价格定位12元-16元，凭借较高的产品品质，计划打造成为酱油行业“10元”新时代的市场主流产品，力图成为消费者指牌购买的单品，打造成为10亿元大单品。2)产能瓶颈突破，14年底公司募投的酱油和茶籽油项目将先后投产，14年上半年针对“原酿造”公司以在改造老厂的基础上小批量生产为年底产能释放做市场铺垫。3)资本化运作加快规模发展，投资合兴股权投资基金，计划通过并购重组的方式进行调味品市场的整合。维持“买入-A”投资评级。加加食品：沉寂已久即将迎来春天
(安信证券 苏青青)
总局整顿互联网电视利好牌照商，移动视频受益于4G和智能手机普及：(1)6-7月，广电总局4次出手严厉整顿互联网电视，利好牌照商；(2)4G时代到来，智能手机普及给移动视频带来利好，前付费运营商视频和后付费在线视频短期将共存，前者平稳，后者迎来高增长。首次评级“增持”，公司全牌照全媒介已布局完成，后续将进行资源整合，短期总局严整互联网电视而公司积极引入战略投资者优酷借力发展有望带来股价催化，建议在创业板调整过程中进行布局。
鸿路钢构：财务质量好转 转型继续推进
竞争优势助力公司突破平台期：1)全国性酱油品牌，消费者认可度高，有助于公司渠道拓展及新品推广；2)全国性渠道布局；3)销售团队激励充分，有利于公司战略的有效执行，且保证了管理与销售团队与股东利益一致；4)地缘优势，茶籽油业务有望为公司带来戴维斯双升新发展。
(长江证券 胡路 陈志坚)
