主页（http://www.cnwulian.net）：三川智慧：拥抱物联网时代 智能化战略进展顺利
公司发布半年报：实现营业收入3.21 亿元，同比增长2.64%；归属母公司净利润7383 万元，同比增长18.36%；扣非后净利润同比增长29.81%。
研发投入带动管理费用提升，投资收益增厚公司业绩
上半年管理费用为3224 万元，同比增长24.40%，主要原因是公司大力开发物联网水表等新产品，研发费用大幅提升，达到1145 万元，同比增长47.92%。报告期内，实现投资收益1210 万元，同比增加91.34%，主要受益于参股公司鹰潭市供水有限公司的业绩增长。
智能化战略顺利推进，智能水表业务实现快速增长
公司积极响应国家政策，实施智能化战略，“四表合一”项目顺利推进，目前已在北京和鹰潭初步建成近五万户的项目示范工程，处于行业领先地位。上半年在智能成表销量快速增长驱动下，智能水表业务实现收入1.33 万元，同比增长24.25%，毛利率达到45.19%，同比提升2.89 个百分点。传统机械水表销量有所下滑，实现收入1.51 亿元，同比减少5.73%。
拥抱物联网时代，依托大数据打造智慧水务
NB-IoT 进入规模商用阶段宣告物联网时代来临；公司提前布局基于NB-IoT 通讯技术的物联网表，成功开发新一代超声波物联网水表，具备海量连接、深度覆盖、超低功耗、较低成本和稳定可靠等优点，已在华为实验室进行测试，未来国内外市场需求庞大。
子公司上海三川爱水科技致力打造智慧水务，一是为水务公司量身定制基于云计算、物联网、大数据的后台管理云平台，提供水资源监测、管网监控、水质检测、用水调度、产销差管理在内的智慧水务整体解决方案；二是面向大众消费者，优化用户体验，实现阶梯水价管理，保障饮水安全。
维持买入，目标价10.40 元
我们预计2016-2018 年公司实现净利润1.83/2.23/2.85 亿元，EPS 分别为0.18/0.21/0.27 元，同比分别增长31%/22%/28%。公司的智能表推广有望继续提速，未来存在产业并购预期，维持买入评级，目标价10.40 元。
风险提示：智慧水务推广及产业并购进度不及预期。
(责任编辑：DF078)
