主页（http://www.cnwulian.net）：专访Space X投资人Bill Reichert：不后悔错过了特斯拉
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《巴伦周刊》中文版：投资者们正在经历一个不同寻常的时期——疫情仍在持续、通货膨胀高企。您如何看待当下的市场环境？Bill Reichert：我们是长期投资者，不是短期投机者，我们要寻找的是足以在更长时间周期里能带来重大影响的新兴科技。显然，我们不是为了季度业绩或短期投资回报而进行交易。所以，我可以从几个不同的角度来看待市场——一方面……或许我不应该如此直白地说出来，但现实是，现在终于不是疯狂高估卖方市场的阶段了，这是一件好事。所以，对于那些具备长远投资眼光和弹药充足的投资者而言，这种卖方和买方市场之间更加“平衡”的状态更有益。如果没有当下的动荡，市场可能会变得非理性繁荣，因为人人都在追逐那些能被叫上名字的热门公司。从这个意义上来看，市场波动对长期风险投资人来说是一件好事。另一个有趣的事情是，我们曾经认为疫情对市场而言意味着灾难。而结果却是，疫情的“长尾”在诸多方面影响着科技创新，并不仅仅是负面影响，我们也可以继续观望这种影响将如何变化。《巴伦周刊》中文版：现在，哪些因素在影响初创公司的估值？Bill Reichert：最重要的因素当然是市场上的资金量。一旦风投机构决定投入资本，他们就会开始追逐热门交易，从而推高价格（估值）。在经济衰退和市场波动时，可用资金量就减少了，估值也因此下降。而挑战在于，风投仅仅是很小的一类资产类别，跟股市、债券、房地产、商品相比，其实是微不足道的。我认为，这一轮经济周期与互联网泡沫和2008年的次贷危机相比会不太一样，因为全球有太多的资金在追求创新与回报。我们或许不会看到以前那种大量风险资本撤出的情况。所以，我猜测，这一次初创公司的估值不会出现暴跌——至少我们不会看到那些发生在股市的暴跌情形——比如一些公司的估值已经下跌了50%到60%。
不后悔错过特斯拉
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