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原标题：富途研选 | 物联网时代，小米的想象力有多大？ 来源：富途研选
本文精编自：申万宏源《MCN视角看小米IOT生态——小米集团IOT生态模式分析》
摘要：小米最近很火，上周五（1月17日）就连雷军也难掩激动心情发微博表示，小米最近好事不断。自2019年11月以来，小米股价持续反弹，目前市值已经重返3000亿港币。小米股价何以持续反弹？5G时代的换机潮是个重要原因，但更重要可能是5G带来的物联网时代机遇。
1、家居物联网的时代机遇
过去30年的互联网时代实现了人与人的互通互联，物联网则是实现物物相联的互联网，未来的世界是一个万物互联的世界。2018年爱立信移动报告显示，全球单独手机用户数量达56亿，占2018年全球人口数的74%。人口红利的消失，是运营商、设备商、数据平台、零部件供应商等直接面临的问题，而物物相联提供了新的发展机会。
家居物联网是面向未来的家居，物联网的重要应用领域。家居物联网应用包括家庭安全、智能家电、个人护理、家庭自动化等，为家电企业、手机企业在产品端提供新的机遇
2、小米战略核心All in IoT
申万宏源认为，家居物联网发展要分为三个主要阶段，目前仍处于发展初期，竞争在于连接设备的数量、也即产品线规模的比拼。接入产品的数量决定了用户的互联体验，也决定了平台的潜在影响力。小米的战略路径便是通过产品的高用户体验，卡位关键流量入口，孵化生态链企业以产品线规模优势为切入点构建其IOT平台。
小米是一家以智能手机、智能硬件和IOT平台为核心的公司，「手机+AIOT」已上升为公司战略。小米于2013年起进军智能硬件领域，初步探索IOT；2015年首次披露以手机为核心连接所有设备的IOT战略，正式开启物联网布局；2019年初，雷军宣布全面All in IOT，未来五年持续投入高达100亿，抓住人工智能、物联网时代的新风口。
小米IOT收入从2015年86.9亿元人民币增至2019年前三季度425.9亿元人民币，占收入占比由2015年的13%提升至2019年前三季度的29%。未来随着行业规模的不断扩展以及IOT战略升级，预计IOT对收入的贡献将进一步提升。
小米 IOT 收入贡献比重不断提升（%）
3、小米家居物联网的打法
①让一部分产品先火起来
小米自营产品卡位智能家居关键环节，树立IOT品牌形象。小米除手机外的主要自营产品为笔记本电脑（办公娱乐入口）、智能路由器（网络连接入口）、智能电视（家庭娱乐入口）、智能音箱（语音交互入口）、智能空调（白色家电切入点）。小米在办公、家庭不同场景推出标杆产品，把握流量入口。
小米IOT生态已初具领先规模，连接设备数达2亿。2019年6月，小米的IOT平台连接设备数1.95亿只（不包括笔记本、手机）；2019年8月华为HiLink平台已经连接1.4亿台IoT设备，服务超过3000万用户。目前小米平台在连接设备数及用户数均略胜一筹。2019年9月，小米的IOT平台已连接了2.13亿台智能设备，同比增长62%。2019年华为发布的2025年趋势预测，其中预测IoT设备数量将达到1000亿以上。
②MCN(网红)模式做大IOT生态链
要想在物联网中取得竞争胜利，靠自己做产品是不够的，最好的办法是做平台，让大家在你这生态里开发产品。
申万宏源对比了小米IOT与MCN(网红)商业模式有相似之处：
说到MCN(网红)商业模式，就不得不提Papi酱：
小米于2017年11月正式推出小米IoT开发者平台，可实现全体系平台能力的开放分享。聚焦于建设智能硬件开发与应用生态，包括面向开发者的开放平台、面向智能硬件的协议标准和模组芯片、面向终端用户的交互应用。2019MIDC大会显示，小米IOT平台已接入2200+款产品。
小米IOT开发平台架构
4、小米的想象空间
小米最近很火，小米股价自2019年11月底以来一直强劲反弹，截至本周一（1月20日）港股收盘，小米市值逼迫3200亿港币。
