智能家居10只概念股价值解析

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　　个股点评：

　　股份有限公司研究员：许祥日期：2014-07-17

　　上半年公司实现主营业务收入13253.57 万元，同比增长20.35%，实现归属上市公司股东的净利润5009.28 万元，同比增长20.50%，每股收益0.152 元。

　　公司来自原部队大客户的图像综合集成系统收入为7624.06 万元，同比小幅下降；视频会议系统实现收入3281.49 万元，同比增长27.46%；视频监控收入为1901.19 万元，同比增长1650.28%。收入增长主要来自视频会议业务及视频监控的销售增长，其中视频监控收入大幅增长原因是确认了安防与交通类项目的销售收入金额约为1730万元。

　　上半年公司积极开展华平智呈系列视讯新产品的媒体宣传、渠道推广、巡展等活动，推动视频会议等传统业务增长。新兴业务方面，继续开拓智慧家庭、远程医疗、在线教育等业务，公司新设华平浩音、华平祥晟、忘忧网络科技三家控股子公司分别开拓在线钢琴教育、数字手术室信息化、在线医疗等业务，新业务尚处于培育期。

　　全年视频会议业务收入有望增长20%-30%，视频监控业务因平安城市项目贡献，收入增长较快，监控指挥解决方案收入小幅下降。

　　预计2014-2015 年归属母公司股东净利润分别增长26%、18%。

　　摊薄EPS 分别为0.39 元、0.46 元，对应PE 分别为43.5 倍、36.9 倍。

　　公司继续挖掘传统业务增长潜力，积极探索和开拓新业务，未来业绩增长具有一定的想象空间，维持增持的投资评级。

　　风险提示：行业竞争加剧导致业绩低于预期，新业务开拓不顺利等。

　　合作智能家居，进军大健康领域

　　类别：公司研究机构：的主力供应商，并且产品性能验证良好，公司的动力锂电池业务将构筑公司新的增长点。

　　风险提示

　　家电智能控制器下游需要疲软；智能家居、新能源业务的不确定性。

　　我们预计公司2014/2015/2016，EPS分别为0.34/0.41/0.48元，对应当前股价的PE为28.8/23.3/20.2倍；考虑到公司良好的成长前景，我们给予公司“推荐”评级。

(责任编辑：DF064)